AI 驱动下的机械设备与燃气轮机行业交流纪要

摘要： 本次会议重点讨论了 AI 浪潮带动下的机械设备与能源基础设施机会，涵盖光模块测试仪器、人形机器人供应链以及燃气轮机（Gas Turbine）行业。

行业主线：

1. AI 硬件上游设备：光模块速率从 800G 向 1.6T 及 3.2T 演进，驱动测试仪器测试时间拉长与带宽要求提升，实现量价齐升；人形机器人（如特斯拉 V3）量产预期将带动 4 杠和减速器等核心零部件需求。
2. AI 数据中心能源补齐：北美 AI DC 为解决供电在清洁度、成本、稳定性与速度之间的“不可能三角”，大规模抢购燃气轮机作为主控电源，导致全球燃机市场出现严重供需错配。

关键变化与分歧：

1. 燃机供需极端失衡：北美科技巨头抢购导致燃机价格飙升，部分机组单价涨幅近 200%，交付周期延长至 4 年甚至 2030 年以后。
2. 产能扩张瓶颈：由于厂房建设周期长、关键供应链（单晶叶片等）合格率低且主机厂扩产谨慎，全球燃机结构性短缺预计将持续至 2030 年。

受益方向与风险：

1. 受益方向：国产燃机主机厂商（实现全球补缺）、燃机 0 部件供应商及成套集成商；光模块测试仪器国产龙头；机器人谐波减速器等高门槛环节厂商。
2. 核心风险：AI 投资泡沫破裂导致数据中心建设强度下降；地缘政治影响国产设备出海；供应链关键材料突破不及预期。