国产 CPU：算力需求演进与自主可控共振产业赛道投资图谱

摘要： 本报告深入分析了国产 CPU 产业在 AI 算力需求演进与自主可控战略共振下的发展逻辑，重点探讨了从技术底座、需求驱动、市场格局到全产业链投资图谱的系统性机会。

行业主线：

1. 算力结构重塑：随着 AI Agent 应用落地，交互类控制密集型任务增加，驱动 CPU 价值回归。数据中心 CPU 与 GPU 的配比正从 1:8 向 1:4 演进，通用算力需求边际改善。
2. 国产替代加速：在信创替代目标、大基金三期及安全可靠测评体系的推动下，国产 CPU 市占率预计将从 2020 年的不足 5% 提升至 2025 年的 15% 左右。

关键变化与分歧：

1. 架构演进：x86 与 ARM 架构继续主导主流市场，但 RISC-V 凭借开源、无授权限制的特性，在自主可控战略下具备长期战略价值。
2. 需求驱动转移：产业发展逻辑正由单纯的出货规模扩张向 AI 服务器扩容、AIPC 普及及先进制程迭代驱动的价值量提升阶段转变。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注具备先进制程设计能力的国产 CPU 厂商（如海光信息）、先进晶圆制造（如中芯国际）以及先进封装测试环节（如长电科技、通富微电）。
2. 核心风险：先进制程及 EDA 等核心技术突破不及预期；信创政策落地具备不确定性；全球巨头竞争压力及 AI 应用落地节奏慢于预期。