电力交易取代政策配储，2026年全球储能需求超预期行业分析

摘要： 本报告为电新行业储能板块的培训资料，核心观点认为国内储能正从“强制配储”向“市场化交易”转型，预计2026年全球储能装机将超预期。报告详细分析了国内136号文对收益模式的影响，以及美国、欧洲、中东等海外市场的增长潜力和风险，并探讨了储能系统集成格局的头部集中趋势。

行业主线：

1. 国内机制转型：136号文取消强制配储，推动储能进入市场化阶段。未来收益将由“市场化峰谷套利+容量电价+辅助服务”构成，独立储能经济性将逐步走通。
2. 全球需求高增：海外大储确定性强，2030年新增需求预计达598GWh。美国 AIDC（人工智能数据中心）配储潜力巨大；欧洲大储在德国、意大利等地爆发且分布式去库存基本完成；中东地区能源转型需求旺盛。

关键变化与分歧：

1. 收益模式转变：从单纯的成本项（强配）转变为追求 IRR 的投资项（市场化），这将驱动行业从低价内卷转向高质量发展。
2. 海外增长点迁移：美国市场由贸易政策驱动的抢装转向 AIDC 驱动的有机增长；欧洲市场由户储驱动转向大储与工商储双驱动。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备规模优势和强大运维能力的头部系统集成商，以及能够承接海外超级订单的国内龙头企业。
2. 核心风险：电力交易价格波动导致收益不及预期、海外贸易政策变化、储能系统安全性风险。