光伏行业 2026 年中期展望交流纪要

摘要： 本次会议对 2026 年光伏行业进行中期展望，重点分析了产业政策导向、产能出清进程、全球储能市场爆发以及太空光伏的长期潜力。

行业主线：

1. 产业政策转向：顶层设计由规模扩张转向提升质量，通过分布式电源接入评估、核心专利池落地及组件强制安全标准，旨在缓解低价恶性竞争，引导行业向技术研发和质量升级转型。
2. 产能出清与修复：全行业持续亏损导致低效产能加速市场化出清，预计下半年供给过剩压力边际缓解，行业水平触底后将迎来修复窗口。
3. 储能市场高增：全球储能需求强劲。国内侧重于大储项目的密集并网及独立储能模式的清晰化；海外侧则受政策补贴（如澳洲、英国、德国）及能源安全驱动，户储需求超预期爆发。
4. 太空光伏新空间：为解决 AI 算力用电与地面电网建设周期的错配，太空数据中心成为潜在终极路径。技术路线涵盖砷化镓、硅基 HJT 及叠层电池，预计未来将成为万亿级赛道。

关键变化与分歧：

1. 驱动力切换：户储市场正从单纯的补贴驱动转向市场化驱动。
2. 技术路线权衡：太空光伏中，砷化镓电池效率高但成本极高，硅基 HJT 为现阶段性价比最高路线，而叠层电池是远期解决方案。

受益方向与风险：

1. 受益方向：硅料环节及一体化组件企业的业绩修复；布局储能 PCS 的逆变器企业（如阳光电源、德业股份）；拓展储能业务的一体化组件企业（如天合光能）；以及太空光伏相关新技术和封装辅材企业。
2. 风险：行业出清周期长于预期；太空光伏对线周期较长，短期依赖技术突破催化。