📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年 5 月全球造船业的订单量、合约价值、新造船价格及市场份额。尽管 5 月订单规模环比出现短期下滑，但同比大幅增长，整体新单动能预计将重新提速。
核心数据变化：
- 订单量与价值：5 月全球新船订单量和价值环比分别下降 45% 和 35%，但同比分别增长 88% 和 91%。集装箱船、油轮和散货船订单量均环比下降。
- 价格走势：Clarksons 新造船价格指数环比增长 0.9%，所有主要船型价格均上涨，其中油轮和散货船涨幅为 1.2%。
- 市场份额：中国 5 月新订单市场份额为 47%（不含 LNGC 为 63%），韩国份额为 44%（在 LNGC 领域占据 100% 份额）。
边际解读/市场影响：
- 需求韧性：5 月回调被视为暂时性。基于船队老龄化，VLCC 等船型仍有强劲的替换需求，预计 2026 年至少还需 86 艘 VLCC 订单。
- 竞争核心：交付时段（slot）成为核心竞争力。恒力/宋发作为产能扩张领导者，有望受益于油轮订单激增；扬子江船业在中小集装箱船领域需求强劲。
后续关注与风险：
- 关注重点：关注 VLCC 订单落地、扬子江红源船厂新产能投产以及全球贸易可见度提升对订单的激励。
- 核心风险：钢材价格上涨、USTR 对中国造船业的监管加强、新造船价格（ASP）下降以及竞争对手产能扩张过快。