📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对国能日新（301162.SZ）进行深度研究，认为公司是电力体制改革的核心受益标的，正依托“数据+算法+场景”的业务闭环，从单一的功率预测软件供应商升级为AI驱动的能源运营平台服务商，成长空间显著打开。
核心观点/结论：
- 增长逻辑清晰：短期受益于新能源装机增长带来的功率预测刚需，中期受益于电力市场化交易加速催生的软件需求，长期通过AI赋能实现平台化升级。
- 投资评级：给予“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.75亿、2.44亿、3.35亿元。
经营与财务要点：
- 功率预测（第一曲线）：国内龙头，采用类SaaS订阅制模式，具备深厚的数据壁垒和规模效应；近期受益于分布式光伏开发建设管理办法，改造升级空间打开。
- 电力交易（第二曲线）：战略性卡位电力交易赛道，自研“旷冥”AI大模型，构建“数据服务+策略软件+托管运营”全链条产品矩阵。
- 储能运营（边际增量）：受益于十五五期间储能需求高增，公司通过布局交易托管服务及收购萨纳斯智维，完善资产运维运营一体化能力。
催化剂与风险：
- 催化剂：省级电力现货市场全面覆盖、分布式光伏全面入市交易、全国性容量电价指导方案落地。
- 风险：电力市场化改革进程不及预期、行业竞争加剧（如南瑞、金风等）、对外投资及子公司管理风险、盈利预测偏差。