📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告针对 2026 年 6 月美联储议息会议进行点评，认为当前货币政策前景与 2021 年极为相似，美联储在维持利率不变的同时，通过点阵图传达了更强的鹰派倾向，且正逐步回收宽松预期。
核心观点：
- 政策路径对比：本次会议点阵图显示年内有加息指引，但明后年转向降息，美债利率曲线明显熊平，整体逻辑与 2021 年如出一辙。
- 资产配置策略：在全球流动性收紧背景下，强势资产将进一步“缩圈”，认为 Q3 抱团 AI 仍是最佳思路，纳指将继续虹吸实体经济资金。
- 中长期预判：2027-2028 年美国经济衰退风险陡增；长期来看，若 AI 资本开支降温或缺乏新叙事，纳指将面临调整压力。
论据支撑：
- 美联储声明与风格：新任主席沃什（Wash）的声明风格更为简洁，明确取消了“前瞻指引”，旨在降低美联储对金融市场的确定性溢价干预。
- 数据预期变化：FOMC 下修年内经济增长与失业率预期，但大幅上修 PCE 通胀预期，联邦基金利率预测中值同步上行。
- 市场即时反应：会议后美股三大指数、美债及黄金均出现下跌，美元指数呈震荡态势。
局限性/风险：
美国经济基本面及政策走向超预期。