📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议为 2026 年度科技专场策略会，涵盖电子、通信、计算机三大板块。核心观点认为 2026 年科技投资主线将围绕 AI 创新展开，重点挖掘算力基础设施、AI 应用价值释放及国产替代机会。
核心观点：
- 电子板块：关注 AI 驱动的半导体存储（尤其是 HBM）和半导体测试设备。同时，AI 数据中心功耗提升将带动 HVDC 供电架构及 SST（固态变压器）相关磁性元件的需求。
- 通信板块：卫星互联网处于从 0 到 1 的关键期，重点关注相控阵天线等载荷端供应商，以及商业航天发射场基础设施的建设机会。
- 计算机板块：主线为 AI 算力持续投入与 AI 应用（AI Agent 及端侧智能）的价值释放。此外，信创国产化替代在 2026 年有望迎来招投标高峰。
论据支撑：
- 算力端：AI 服务器对存储用量需求远高于普通服务器；国产算力设备份额稳步增长，液冷技术在智算中心渗透率将快速提升。
- 应用端：AI Agent 正在从简单的 Chatbot 向具有任务规划能力的智能体演进，端侧智能（AI 眼镜、机器人）将重塑用户交互。
- 基础设施：商业航天在政策支持下，发射频率和运载成本有望快速改善，星载基站与相控阵天线具备高价值量。
局限性/风险：
- 外部环境：中美贸易摩擦加剧可能影响供应链稳定性。
- 行业波动：半导体存储等行业具备强周期性，价格波动风险较大。
- 落地节奏：AI 应用的商业化落地速度及端侧设备放量节奏可能低于预期。