亚洲（除日本）外汇观察：印尼与印度央行 5 月激进消耗外汇储备

摘要： 本报告分析了 2026 年 5 月亚洲（除日本外）各国央行的外汇储备变动情况，重点指出印尼央行 (BI) 和印度央行 (RBI) 为应对本币贬值压力，在 5 月采取了激进的外汇抛售干预措施。

核心数据变化：

1. 印尼与印度：BI 在 5 月抛售约 48 亿美元（约占 4 月储备的 3.9%），2026 年年初至今干预额达 212 亿美元；RBI 在 5 月抛售约 115 亿美元，年初至今累计抛售 491 亿美元。
2. 中国：PBoC 在 5 月估计净买入 287 亿美元外汇储备，旨在减缓人民币升值速度。
3. 其他地区：韩国 (BOK) 抛售干预有限；新加坡 (MAS)、泰国 (BOT) 等央行小幅积累储备。

边际解读/市场影响：

1. 储备充足率压力：BI 的外汇储备充足率在考虑短期预定流出后下降至 46%，这可能迫使 BI 采取更强力的措施（如非周期性加息）。
2. 干预效果有限：尽管有大规模干预，USD/IDR 在 5 月仍触及历史新高。

后续关注与风险： 重点关注印尼和印度央行在储备进一步下降后是否会调整货币政策工具，以及美元指数走势对亚洲货币贬值压力的持续影响。