📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨了我国分时电价机制从行政主导向市场化过渡的趋势及其对电力行业的影响。国家政策明确对直接参与市场用户取消行政分时，旨在通过真实的市场价格信号引导电力资源高效配置，从而迫使电力市场各主体重构运营模式。
行业主线：
- 价格信号市场化：分时电价由政府主导制定转向由市场实时供需决定，旨在提高电力系统运行的经济性并引导削峰填谷。
- 政策落地进程：国家已出台相关通知明确取消行政分时的方向，新疆、陕西、山西、安徽等省份已率先落实，但各省在零售端衔接和执行节奏上仍存在差异。
关键变化与分歧：
- 储能模式转变：储能收益将由依赖固定峰谷价差的“躺赢”模式转向依赖专业运营能力的竞争力模式，部分区域短期收益可能下滑。
- 售电公司门槛提升：售电公司需从简单的批零价差获利转向建立“预测-交易-执行-优化”的闭环能力。
- 用户侧用能策略：工商业用户面临价格波动性增加的挑战，需由粗放管理转向精细化用能。
受益方向与风险：
- 受益方向：电力交易服务需求提升的厂商（如国能日新）；电改加速使得调节性价值凸显的优质火电标的（如国电电力、华能国际等）。
- 核心风险：宏观经济下行、政策推进不及预期、电力价格波动剧烈。