AIDC 行业深度研究：SST 产业化可期，解决现有 AIDC 供电方案痛点

摘要： 本报告分析了 AI 数据中心（AIDC）供电架构的演进趋势，重点探讨了固态变压器（SST）技术在解决传统供电方案空间受限、能效较低等痛点方面的核心优势及其产业化前景。

行业主线：

1. 传统方案缺陷：当前主流的 UPS/HVDC 和巴拿马电源方案基于工频交流电，在高密度算力场景下严重挤占 IT 设备空间，且缺乏直流接口和储能能力。
2. SST 技术优势：SST 采用 SiC/GaN 等宽禁带半导体器件实现高频电力变换，相比传统变压器，体积可压缩至 1/5-1/10，质量减轻 60% 以上，且能效提升显著，安装调试周期由 2 个月缩短至半个月。

关键变化与分歧：

1. 产业化进程：SST 处于产业化初期。境外龙头伊顿、台达已发布相关产品，维谛计划 2026 年落地英伟达定制产品。
2. 技术突破点：产业化核心难点在于高功率密度和高频工况下的损耗降低、绝缘提升及散热能力，关键环节包括磁心设计（铁氧体等）、绕组设计及绝缘材料应用。

受益方向与风险：

1. 受益方向：关注 SST 整机厂商（如四方股份、金盘科技）以及高频变压器核心组件供应商（如京泉华、可立克、新特电气）。
2. 核心风险：全球数据中心扩张进度不及预期、中美科技政策恶化、市场竞争加剧以及技术迭代风险。