📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议围绕国防军工行业的指数表现、重点公司动态及航空航天产业链的投资逻辑展开交流。
行业主线：
- 行情回顾：国防军工板块近期反弹较弱，表现弱于沪深300指数，且行业内部出现分化，航空装备相对坚挺，而航天装备跌幅较大。
- 发展趋势：全球经费投入持续扩张，我国国防现代化高质量推进，先进武器装备更新换代将带动航空航天、卫星导航等领域进入新发展时期。
关键变化与分歧：
- 公司动态：提及北方长途通过收购孙怡科技提升关键技术能力；纵横股份拟通过定增资金用于大型无人机系统产业化及 AI 技术提升。
- 外部影响：SpaceX 在纳斯达克上市及其在卫星互联网领域的盈利能力，被认为将提振国防军工及卫星互联网行业的整体想象空间。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议关注航空航天装备产业，重点聚焦主机、航空发动机及航空电子相关企业。
- 核心风险：军工装备内装进度不及预期，以及市场竞争加剧导致业务增速和毛利率下降。