一周复盘与前瞻：风格再平衡的潜在方向

摘要： 本报告对 2026 年 6 月中旬的市场走势进行复盘，分析认为市场在美伊谅解备忘录及科技发展信号的提振下出现修复，交投活跃度明显提升。核心关注点在于 6 月底季报披露窗口期是否会出现阶段性风格再平衡。

核心观点：
预计市场存在阶段性风格再平衡的可能。潜在方向主要集中在两个维度：一是 AI 内部由高位向低位切换，重点关注应用端；二是价值风格在超跌后的修复。

论据支撑：

1. 价值修复方向：关注 HALO 资产（有色金属、化工）在油价压力缓解与通胀下行背景下的布局机会，以及煤炭、储能和非银金融等超跌板块。
2. AI 主线方向：重点关注海外算力核心标的、国产半导体设备（景气度确定性强）以及相对低位的 AI 应用。
3. 题材方向：关注算电协同、商业航天、机器人等政策与消息共振的方向。

局限性/风险：
宏观经济超预期波动、地缘风险、美联储政策转向以及相关产业进展不及预期。