📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年 618 购物节期间家电行业的阶段性数据进行跟踪分析，涵盖白电、黑电、厨电及清洁电器四大板块，揭示了需求端与价格端的结构性分化特征，重点关注头部品牌的竞争优势与产品结构升级情况。
核心数据变化：
- 白电：空调表现相对领先，线上累计销额同比+8.9%，但均价同比-12.3%显示让利力度加大；冰箱与洗衣机销额分别同比-7.9%和-6.3%，需求仍有压力。
- 黑电：彩电销额同比-11.5%，表现偏弱，但均价同比+2.2%，显示大尺寸化和高端化推动结构升级。
- 厨电：油烟机销额基本持平（+1.0%），但均价显著提升（+14.7%）；燃气灶销额同比-19.9%，表现较弱。
- 清洁电器：扫地机与洗地机销额分别同比-4.4%和-9.9%，需求端与价格端均面临压力。
边际解读/市场影响：
- 头部品牌优势：科沃斯、石头科技在清洁电器领域销额跑赢行业；海信在冰洗板块通过主动推进产品结构升级带动均价显著提升，体现出低价格带向中高端切换的弹性。
- 内外需分化：4 月出货数据显示内销承压，但冰箱与洗衣机外销分别同比+13.2%和+14.2%，外需增速明显提升。
- 价格策略：行业整体并未通过大幅降价刺激需求，而是通过产品结构升级维持价格体系。
后续关注与风险：
- 关注方向：建议关注白电龙头、黑电结构升级受益标的以及清洁电器头部品牌。
- 风险因素：房地产市场景气度回落、汇率波动风险、原材料价格波动以及新品销售不及预期。