📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告由毕马威发布，深入分析了中国豪华汽车市场的演进逻辑与竞争格局。报告指出，豪华车的定义已从1.0时代的“机械硬件与品牌工造”，演进至2.0时代的“三电技术与用户体验”，目前正处于3.0时代的“智能化重构”阶段，AI算法与智能生态成为定义豪华的新标准。
行业主线：
- 市场规模扩容：中国豪华车市场销量强劲攀升，2024年行业占比达 18.5%，且未来十年复合增长率预计将领跑全球。
- 格局颠覆：新能源豪华车销量已正式超越传统豪华车，造车新势力与跨界科技巨头凭借智能化先发优势，成为市场增长主动力。
- 技术路线多元化：纯电（BEV）仍为核心基本盘，但增程（EREV）与插混（PHEV）凭借解决续航焦虑而强势崛起。
关键变化与分歧：
- 传统品牌转型滞后：外资豪华品牌在电动化、智能化及本土化研发上节奏偏慢，面临全球统一决策机制与中国快速迭代市场不匹配的矛盾。
- 本土品牌盈利挑战：尽管销量突破，但本土品牌过度依赖新车销售，售后等全链路价值挖掘能力不足，且受价格战影响，品牌溢价能力薄弱。
受益方向与风险：
- 受益方向：能够实现从“功能堆砌”转向“场景化体验”、构建闭环全生命周期质量管控以及深化研发本土化的企业。
- 核心风险：行业价格战导致利润率持续下探、本土品牌战略摇摆导致资源分散、外资品牌产品落地效率低下。