会稽山-势起新局交流纪要

摘要： 本次交流主要围绕会稽山的年度业绩指引、核心产品运营策略、管理层换届及行业竞争格局展开。公司 2026 年业绩指引为 15%-20%，致力于在传统黄酒市场中通过产品升级和渠道优化实现增长。

核心观点/结论：
公司年度业绩表现优于初始预测，2026 年将重点推进“爽酒 2.0”版本及“1743 兰亭”战略单品的规模化增长，中长期目标设定为三年翻一番。

经营与财务要点：

1. 财务指引：2026 年业绩指引为 15%-20%；受春节时间错位影响，2026 年 1 月动销较 2025 年同期偏弱。
2. 产品运营：爽酒 2026 年营收目标 2 亿（较 2025 年翻倍），策略由线上砸钱转向线下布局，以成都为样板城市辐射周边；1743 兰亭定位口粮酒，计划深耕浙江并推进其他城市布局，目标实现业绩翻倍；纯正系列维持稳定贡献。
3. 管理变革：公司即将进行董事会换届，新任领导具备啤酒行业背景，将优化营销手段及新渠道拓展，但整体战略方向保持不变。

催化剂与风险：

1. 催化剂：爽酒 2.0 版本预计 3 月正式上线；新管理层对线下渠道的拓展能力。
2. 风险：股权激励启动存在不确定性（取决于业绩达成率）；一季度业绩受春节因素影响不具备可比性；黄酒行业整体处于份额竞争阶段。