本周 A 股探底回升，关注高低切换与半导体、有色机会

摘要： 本次分析回顾了 A 股市场在外部环境走暖背景下的探底回升走势，重点探讨了市场资金从高位科技股向低位蓝筹及资源板块的“高低切换”逻辑，并分析了 SpaceX 上市等外部事件对商业航天及 AI 产业链的潜在影响。

核心观点：

1. 风格切换明显：市场呈现高低切换，资金从短期涨幅较大的科技主线转向低位、高安全边际且基本面有支撑的资产，如金融（券商、银行、保险）和有色金属（贵金属、工业金属）。
2. 科技股分化博弈：半导体板块虽有 AI 驱动，但盘中波动剧烈，需警惕 6 月份的走势风险，关注存储芯片的供需矛盾及国产替代逻辑。
3. 外部催化剂关注：SpaceX 的上市被视为重大事件，将串联太空算力与商业航天，为相关产业链带来预期提升。

论据支撑：

1. 资金与估值：券商板块经过长时间回调，处于中枢背驰结构，且日均成交额维持在 2.5-2.6 万亿高位，有利于提升中报业绩预期。
2. 宏观因素：美伊谈判进展导致油价走弱，利好航空机场板块；美联储货币政策预期及美元指数波动影响全球资产配置。
3. 技术分析：沪指在 60 日均线附近出现多空争夺，周线呈现企稳反弹态势，关注底部中枢的有效突破。

局限性/风险：

1. 外部不确定性：美联储加息预期及中东局势的反复可能随时冲击全球市场稳定性。
2. 行业波动：半导体行业若需求回落或竞争加剧（如 HBM 产能过剩），可能引发中期走势反转。