国能日新：独立储能容量电价影响解读电话会纪要

摘要： 本次电话会主要解读容量电价政策对独立储能行业的影响，并详细探讨了国能日新在政策驱动下的业务转型、电力交易托管业务进展及 AI 模型应用。

核心观点/结论：

1. 政策驱动增长：容量电价政策通过保障基础收益稳定了行业预期，将催生独立储能的大规模建设，预计在“十五五”期间装机规模有较大增长空间。
2. 公司战略转型：国能日新正从纯数据服务提供商向“运维+运营”一体化的资产运营管理方向转型，通过控股运维公司萨纳斯实现协同。

经营与财务要点：

1. 电力交易托管业务：分为数据工具包（约10万元）、策略类服务（15-20万元）及交易托管服务（基础费100-200万元+超额分成），2026年为业务开源元年。
2. AI 模型应用：矿明模型已从功率预测扩展至电力交易领域，通过量化逻辑帮助源端、用户侧及独立储能资产提升市场化交易收益。
3. 其他业务：分布式功率预测受益于新能源主体入市要求，新建规模维持高位；并网业务在财务口径调整后持谨慎乐观态度。

催化剂与风险：

1. 催化剂：容量电价政策的正式落地、十五五新能源装机目标以及电力交易市场机制的进一步完善。
2. 风险：短期内碳酸锂、电芯等上游成本上涨可能压缩资产收益，影响储能项目建设节奏。