📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对近期国内外重大政策动向进行了系统回顾与点评，重点分析了陆家嘴论坛释放的金融改革举措、国务院就业优先“十五五”规划以及美联储新任主席的鹰派利率信号及其对全球资产定价的影响。
政策要点：
- 金融改革：2026陆家嘴论坛推动科创板第五套标准扩容至AI大模型领域，落地离岸金融试点及养老资金期货账户，拓宽硬科技资本化渠道。
- 就业规划：国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》，强调适配AI新型就业，推动人口红利向人力资本红利转型。
- 美联储动向：新任主席沃什释放强烈鹰派信号，取消前瞻指引并大幅上调点阵图利率预期，全球流动性预期重构。
影响链条：
- 国内市场：短期利好AI大模型、算力产业链、头部券商及上海跨境金融；中长期利好职业教育、人力资源等内需服务板块。
- 全球资产：美元与美债收益率上行，压制美股成长股、黄金及新兴市场资产的估值。
落地节奏与风险：
- 落地节奏：国内金融与科创改革形成政策共振，美联储则切换至“数据依赖、精简沟通”的新模式。
- 核心风险：既有政策落地效果不及预期、全球流动性收紧带来的外部扰动、地缘政治摩擦及经济基本面下行风险。