📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为传媒行业研究周报，重点分析了 AI 产业景气度、影视暑期档预期以及互联网与游戏板块的最新动态，整体维持对科技成长风格的关注。
行业主线：
- AI 产业景气度提升：智谱 GLM-5.2 新版本发布，在代码和长程任务能力上接近国际顶尖水平，预期需求量将持续提升。
- 影视暑期档预期向好：虽然端午档表现平淡，但暑期档片单丰富且头部单片储备充足，看好景气度改善。
- 互联网 AI 应用落地：关注支付宝“阿宝”及百度 DuMate 等 AI 产品的落地，以及 MaaS 方案的商业化进程。
关键变化与分歧：
- 大模型能力验证：市场正逐步接受 GLM-5.2 的能力水平，国产大模型在白领办公及复杂任务场景的渗透率有望提升。
- 电影市场节奏：市场对端午档的平淡表现与暑期档的高预期存在分歧，关键在于头部影片的实际票房兑现。
受益方向与风险：
- 受益方向：国产大模型相关产业链、暑期档头部电影发行方、具备强产品能力的互联网及游戏厂商。
- 风险：政策监管趋严、公司业绩不及预期、用户消费能力复苏不及预期、技术迭代节奏低于预期。