📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过构建涵盖基础、技术、企业、需求四个维度的“人工智能发展指数”，定量分析了人工智能对中国宏观经济增长、固定资产投资及就业市场的结构性影响。
行业主线：
- 经济拉动作用显著：人工智能发展指数与 GDP 呈现明显的正相关关系，通过催生新消费、激发新投资和重塑外贸竞争力为经济增长注入动力。
- 投资传导路径清晰：AI 推动算力中心、服务器及能源配套基础设施投资，其发展指数与扣除房地产后的固定资产投资走势高度相关。
- 就业结构性影响：AI 对整体就业水平具有促进作用，但在收入端与人均工资呈反向变动关系，且对不同行业的就业影响存在差异。
关键变化与分歧：
- 发展节奏加速：人工智能发展指数在 2024 年后大幅提升，且表现出鲜明的季节性特征，每年四季度通常为峰值。
- 市场前瞻性：测算的人工智能发展指数对中证人工智能产业指数等市场指数具有一定的前瞻作用，且与企业 ROE 走势相关性较高。
受益方向与风险：
- 受益方向：通信设备、计算机和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业。其中通信设备等行业的完全消耗系数较高，对全社会总产出带动效果最明显。
- 核心风险：海外市场风险波动、政策效果不及预期、分析模型风险。