📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告针对 2026 年天猫 618 全周期品牌成交排行榜进行点评，指出纺织服饰行业呈现高端消费韧性强、轻奢国货崛起及大众品牌承压的消费分层趋势。
核心数据变化：
- 运动户外：FILA 连续两年霸榜，KOLONSPORT 升至户外榜第 1；Adidas 明显反弹（运动榜升至第 2），而 361 度等大众品牌落榜。
- 服饰领域：轻奢国货表现亮眼，比音勒芬新晋男装榜第 6，朗姿跃升至女装榜第 4，江南布衣维持第 10；国产设计师品牌（如 songmont）迎来爆发。
边际解读/市场影响：
- 消费分层加剧：具备品牌溢价能力和产品差异化的轻奢定位品牌排名集体上移，验证了高端消费市场的强韧性。
- 品牌突围路径：优秀国货品牌通过产品升级与品牌力建设实现突围，而单纯依赖大众市场的品牌面临激烈竞争压力。
后续关注与风险：
- 投资方向：建议把握高端服饰消费高景气机会，重点关注安踏体育、三夫户外、比音勒芬、江南布衣。
- 核心风险：宏观经济表现不及预期、门店扩张不及预期、品牌库存恶化及原材料价格大幅波动。