📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年 618 大促期间家电行业的销售表现。整体终端需求较为平淡，全网零售额同比仅增长 3.2%，增速明显回落，但行业龙头通过高端化、套系化及产品创新展现出较强经营韧性。
核心数据变化：
- 整体趋势：2026 年 618 全网零售额同比+3.2%，家电主要品类总体销售承压，但清洁电器动销提速。
- 分品类表现：
- 白电：需求平淡，但美的、海尔等龙头通过智能套系和高端品牌（如卡萨帝）巩固份额。
- 彩电：销量延续下滑，海信、TCL 依托世界杯红利，在 RGB-MiniLED 等高端大屏领域实现突围。
- 厨电：受地产拖累，但油烟机均价同比持续增长，结构有所改善。
- 新兴小电：6 月迎来明显反弹，科沃斯、石头科技竞争激烈，NAS 及 3D 打印等细分品类表现亮眼。
边际解读/市场影响：
家电厂商竞争主旋律回归产品力与细分需求挖掘。渠道方面，抖音平台销售额占比提升至 9.0%，权重增加。龙头企业通过高端化策略对冲需求压力，展现出优于行业的经营能力。
后续关注与风险：
关注下半年基数压力减轻后的经营拐点。核心风险包括原材料成本上涨、地缘及关税不确定性，以及人民币汇率大幅波动影响海外盈利。