📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周医药生物板块延续震荡趋势，整体维持“中性”评级。重点关注江苏省印发“人工智能+药品监管”行动方案，以及全球首个基础胰岛素/GLP-1RA 周制剂即将在中国上市等行业动态。
行业主线：
- 监管数字化转型：江苏省推进“人工智能+药品监管”，计划构建垂直大模型，推动监管模式由“人海战术”向人工智能转变。
- 创新药研发突破：GLP-1 类药物持续进展，包括基础胰岛素/GLP-1RA 周制剂即将在中国上市，以及国产三重激动剂进入 III 期临床。
- 中药联采常态化：全国中药饮片联盟采购高效推进，引导行业从“拼价格”向“拼质量”转型。
关键变化与分歧：
- 估值底部信号：近期多家医药上市公司启动股份回购，释放价值低估信号，市场关注行业筑底修复机遇。
- 数据边际波动：维生素类原料药价格近期环比持平或有所下降，中药材价格指数整体呈现同比下降趋势。
受益方向与风险：
- 受益方向：长期看好国产创新药、CXO 及生命科学上游产业链；防御性需求下关注中药等高股息标的；关注脑机接口、AI 应用、手术机器人等新兴技术。
- 核心风险：海外地缘政治风险、产品研发失败风险、集采扩容导致价格承压以及原材料成本上涨风险。