📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为电新行业双周报，系统分析了 AIDC 液冷、人形机器人、储能、锂电中游及电力设备五个核心板块。报告认为算力代际升级驱动液冷规模化，人形机器人政策与资本共振，锂电板块业绩迎来拐点，且国内外电网投资需求共振。
行业主线：
- AIDC与液冷：英伟达 Vera Rubin 量产降低推理成本，驱动先进液冷规模化，并带动 800V HVDC 电源方案需求加速。
- 锂电中游：2Q26 排产环比提升，下游新能源车需求复苏态势初现，电池顺价有望全面落地，行业基本面有望保持高增长。
- 电力设备：美国 FERC 批准快速并网机制，国内特高压项目稳步推进，国内外电网投资需求共振。
- 工控与机器人：政策、资本、出口三重红利推动人形机器人产业化提速，板块景气度持续上行。
关键变化与分歧：
- 锂电需求：5 月批发销量预计同环比增长，零售有望回暖，但市场仍需跟踪订单的实际兑现情况。
- 储能动态：全球项目容量环比下降，但国内节能降碳改造政策有望为储能需求提供新支撑。
受益方向与风险：
- 受益方向：液冷及高压电源厂商、锂电中游材料、特高压及出海电力设备龙头、人形机器人核心零部件厂商。
- 核心风险：宏观经济下行，原料价格波动，政策落地不及预期，关税变化。