📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次分享探讨了市场在震荡期后的运行逻辑，认为三季度初期在产业趋势确认和宏观流动性边际宽松的共同作用下，市场将由科技板块引领实现再度上行。
核心观点：
短期市场处于震荡期，预计七月初至中旬将迎来突破。突破后，市场风格将从当前的“科技缩圈”转向“全面扩散”，由光模块、半导体等 Tech-STAR 资产引领，并辐射至新材料、新能源等 Reset-STAR 交叉领域，带动综合指数突破前高。
论据支撑：
- 宏观流动性：全球流动性预期此前由松转紧导致资产分化。但随着油价回落、通胀压力缓和及三季度美国中期选举的政治窗口期，流动性预期有望在七月发生边际反转，扭转过高的加息定价。
- 产业趋势：在业绩披露的关键期过后，市场等待七月初科技公司的业绩预报作为核心驱动力。
- 资金轮动规律：提出“STAR资产”框架（Tech-STAR 尖端科技、Reset-STAR 战略资源、Insist-STAR 基建应用）。观察到成交额萎缩时资金在科技内部缩圈并向资源类扩散，成交额回升则回流科技。
局限性/风险：
若缺乏持续增量资金入场，导致成交额再度萎缩，市场可能维持在当前的震荡闭环中，难以实现有效突破。