📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文报道了由于美国出口管制与中国强劲需求之间的矛盾，英伟达 AI 芯片在中国黑市的价格出现大幅飙升，部分旗舰服务器价格在短期内翻倍，反映出国内 AI 算力资源的极度短缺。
核心数据变化：
- 旗舰服务器价格暴涨：DGX B300 服务器价格在过去六个月内从 400 万元人民币飙升至 800 万元以上（约 110 万美元）。
- 工作站芯片涨价：RTX 6000 Pro 价格从年初的约 5 万元人民币升至最高 13 万元人民币。
- 旧款设备价值重估：由于新芯片受限，A100 服务器价格从去年底的 20 万元人民币涨至 60 万元人民币。
边际解读/市场影响：
- 供应渠道收紧：美国、台湾及马来西亚当局加强对芯片走私的打击，导致通过非正式渠道获取供应的风险和成本同步增加。
- 国产替代逻辑增强：中国当局加强对英伟达 H20、H200 等产品的审查，旨在加速华为昇腾（如 Ascend 950PR）等本土替代方案的落地。
- 算力租赁成本推高：硬件短缺直接导致国内 GPU 算力租赁价格上涨，部分基于 Blackwell 架构的系统租价已与美国持平或更高。
后续关注与风险：
- 关注点：国产 AI 芯片在推理任务中的实际性能测试及大规模部署进展；美国出口许可的动态变化。
- 风险：走私渠道完全中断导致短期算力缺口进一步扩大；国产软件生态适配进度不及预期。