“模算协同”将是中国的伟大机遇：“国模+国芯”行业事件点评

摘要： 本报告分析了国产大模型与国产芯片“模算协同”的重大机遇，重点探讨了智谱 GLM-5.2 与华为昇腾等国产算力的适配进展，以及在海外前沿 AI 技术管控升级背景下，国产 AI 产业链实现自主可控的战略紧迫性与长期成长逻辑。

行业主线：

1. 模算协同趋势明显：智谱 GLM-5.2 实现 1M 无损上下文，并完成对昇腾、寒武纪等八大国产芯片厂商的适配；DeepSeek-V4 已实现与昇腾 A3 超节点及寒武纪的深度适配，通过算子优化显著降低时延并提升算力利用率。
2. 自主可控战略升级：美国对前沿大模型访问权限的管制进一步升级，凸显了国产大模型与自主算力协同发展的战略价值。

关键变化与分歧：

1. 技术突破：通过 MindSpeed LLM 等套件优化，国产算力在处理长序列训练时的离散访存效率和单元利用率得到大幅提升。
2. 生态构建：国产大模型正处于性能迭代、全栈算力适配与开源生态完善的共振阶段。

受益方向与风险：

1. 受益方向：重点关注国产大模型配套算力服务商（宏景科技）、国产算力芯片（寒武纪、海光信息、云天励飞）以及 AI Infra 厂商（浪潮信息）。
2. 核心风险：AI 技术迭代进度不确定性、大模型商业化落地不及预期、行业竞争加剧。