📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为机械行业周报，重点分析 2026 年 5 月工程机械出口数据，并对 AIDC 基础设施、PCB 设备与耗材、造船、人形机器人及锂电设备等细分板块的趋势、逻辑及相关标的进行分析。
行业主线：
- 工程机械：国内周期呈现向上趋势，海外景气加速且全球化共振，尤其是非洲、中亚等矿产资源丰富地区增速较快。
- AIDC 基础设施：全球燃机产业处于上行周期，模块化数据中心及柴发出海价值重估，盈利有望量价齐升。
- PCB 设备与耗材：AI 驱动 PCB 扩产与技术升级，带动钻针等设备及耗材量价齐升。
- 造船业：油轮新签订单高增，行业周期向上确定，板块盈利进入加速释放期。
- 人形机器人：产业化进展趋势明确，海外零部件供应商及国产本体企业有望在今年实现量产落地。
关键变化与分歧：
- 出口数据分化：5 月挖掘机、装载机等出口高增，但汽车起重机、塔吊等产品出现下滑。
- 宏观指标筑底：制造业 PMI 回归荣枯线，产成品库存处于筑底修复阶段。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI PCB 龙头标的、造船核心设备商、人形机器人供应链及燃机出海产业链。
- 核心风险：行业复苏及新技术产业化不及预期、海外贸易摩擦加剧、行业竞争加剧导致盈利受损。