超节点时代 Switch 芯片国产化机遇行业交流纪要

摘要： 本次会议围绕“超节点”架构下的 Switch 芯片国产化机遇展开，重点分析了阿里巴巴、腾讯、字节跳动等互联网大厂的布局方案，以及国产 GPU、CPU 和 Switch 芯片在超节点方案中的适配进度、订单规模及竞争格局。

行业主线：

1. 超节点架构趋势：2026 年被视为超节点元年，大厂通过自研方案（如阿里盘 9128、腾讯 ETH 等）应对海外高端 GPU 禁运，核心变化在于散热由风冷转向液冷，互联方式采用 Switch 互联。
2. Switch 芯片国产化：在 Scale-out 交换芯片领域，国产方案正逐步替代博通（Broadcom），替代路径由低端（25.6T）向高端（51.2T 及以上）演进。

关键变化与分歧：

1. 产品迭代进度：25.6T 芯片已进入批量交付，但 51.2T 芯片在稳定性与延时方面仍需迭代返厂，预计 8 月后回片并进入互联网厂商冲刺期。
2. 供应端博弈：博通要求中国厂商支付定金及加急费，且交期较长（42-52 周），这客观上加速了互联网大厂对国产 Switch 芯片的验证与导入。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备量产能力的国产交换芯片厂商、国产 GPU 供应商（如海光、寒武纪）以及提供超节点服务器的 ODM 厂商。
2. 核心风险：高端芯片（51.2T 及以上）研发迭代进度不及预期；HBM 成本上涨导致 GPU 价格上浮；大厂自研芯片研发进度延迟。