📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年 6 月中旬样本城市的房地产高频数据进行了追踪，重点分析了新房与二手房网签面积、土地成交、去化周期及领先指标，认为目前市场呈现成交量边际改善但价格仍具不确定性的特点。
核心数据变化：
- 网签面积：截至 6 月 18 日，样本城市新房和二手房网签面积同比分别增长 11% 和 27%，其中一线城市新房同比增幅显著，达 35%。
- 库存与去化：5 月份各能级城市的推盘未售库存和去化周期均较 4 月份有所下降。
- 土地成交：1-5 月全国土地成交建面同比降幅扩大至 -22%，但成交均价同比降幅收窄至 -14%。
边际解读/市场影响：
- 供需格局：成交量边际改善的同时，二手房挂牌量有所上升，形成了“供需两旺”格局，增加了价格的不确定性。
- 投资机会：在政策优化催化及新房价格企稳认知的影响下，短期内可能出现交易窗口；参考历史行情，主要房企的估值修复目标可关注 PB 0.8x-0.9x。
后续关注与风险：
- 关注重点：总购房需求改善进程、二手房挂牌量变化、新房去化速度以及房企的实际拿地力度。
- 核心风险：总购房需求改善、新房去化或房企拿地力度均不及预期。