📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年 6 月中下旬的汽车行业动态，重点关注新能源汽车下乡活动的启动、整车出口趋势加速以及特斯拉机器人量产带来的供应链投资机会。
行业主线：
- 政策驱动消费：2026 年新能源汽车下乡活动正式启动，首次明确不受补贴资格数量限制地推进以旧换新，旨在深度激活下沉市场消费潜力。
- 出口与智能化升级：看好自主品牌整车出口的超预期机会；理想汽车发布马赫 M100 芯片，旨在构建“电动车+AI 司机+车载超算+生活助手”的智能车体系。
关键变化与分歧：
- 贸易壁垒压力：欧盟拟将插电式混合动力汽车（PHEV）纳入反补贴关税范围，可能对中国车企出海造成影响。
- 技术路径机遇：机器人板块即将迎来特斯拉第三代机器人量产，预计二、三季度国内供应商将完成产能建设并迎来收入成长曲线。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备全球竞争力的整车出口厂商（如比亚迪、长城汽车）、特斯拉机器人供应链核心公司（如拓普集团、三花智控）以及全球化布局的汽零企业。
- 核心风险：汽车销量不及预期、原材料价格波动、行业价格战进一步加剧。