乘创成长东风，把握更高锐度科技主线行情

摘要： 本报告认为在政策红利与产业趋势双重驱动下，市场正处于“科技牛”行情。建议通过创业板动量成长指数及创业板成长ETF华夏，一键把握 AI 算力主线及其高弹性龙头。

核心观点：

1. 科技牛行情明确：国家政策引导新质生产力发展，叠加海外 CSP 资本开支超预期、AI 商业闭环加速落地，驱动科技板块整体走强。
2. 算力产业链景气度高：通信领域光互联（CPO/NPO）技术迭代加速，硬件需求持续释放；电子领域存储需求受 AI 驱动持续上行，PCB 技术向超高多层及光电融合演进。
3. 投资策略推荐：推荐关注创业板动量成长指数，该指数通过“基本面质地 + 市场趋势”的双维筛选机制，能有效锁定高景气赛道中的强势龙头。

论据支撑：

1. 资本开支验证：2026Q1 谷歌、亚马逊、Meta 和微软的资本开支均呈现高增长，证伪了数据中心建设放缓的传闻。
2. 技术突破：博通 CPO 工程可靠性达标，英伟达发布 CPO 交换机，且存储器合约价格预计在 2026 年全年维持上涨趋势。
3. 指数特性：该指数高度聚焦通信设备（权重 49.20%）、电池及半导体，成分股 ROE 表现优秀且相对科创类指数估值更具性价比。

局限性/风险：

1. 股票型基金预期风险收益水平较高。
2. 指数历史业绩表现不代表未来结果。