中国宏观周报（2026年6月第3周）：原材料生产恢复

摘要： 本周宏观数据呈现原材料生产恢复、石化品带动工业品价格回落的特点。内需方面，受端午假期驱动，出行与电影票房热度提升，但新房销售有所回落；外需景气度维持高位，港口吞吐量及国际货运量同比增速提升。

核心数据变化：

1. 工业生产：铁水产量、水泥熟料产能利用率及部分化工品开工率提升，但浮法玻璃及纺织聚酯开工率回落。
2. 地产内需：30大中城市新房销售面积同比-9.2%，增速回落；电影票房同比上涨39.7%，百度迁徙指数同比上涨12.6%。
3. 外需与价格：港口货物吞吐量同比增1.2%，美国制造业PMI提升；南华工业品指数下跌3.8%，其中石油化工指数下跌9.1%。

边际解读/市场影响：
原材料生产的恢复导致供给端增加，叠加石化品价格走弱，带动整体工业品价格明显回落。外需依然是当前经济的有力支撑点，而地产及部分耐用消费品（家电、汽车）零售数据仍处于低位波动。

后续关注与风险：
重点关注稳增长政策的落地效果、海外经济衰退风险以及地缘政治冲突升级的影响。