TMT 行业周谈：苹果产业链动态与 AI 大模型应用分析

摘要： 本次 TMT 周谈主要分享了电子行业（苹果产业链）和计算机行业（AI 大模型及应用）的最新进展。电子方面分析了苹果 2026 年第一季度业绩及智能手机出货趋势；计算机方面重点讨论了国产大模型的迭代以及 AI 漫剧这一新兴应用赛道的快速增长。

行业主线：

1. 消费电子：苹果手机依然是核心增长引擎，大中华区表现亮眼。2026 年手机出货量可能受存储成本上涨（BOM 成本增加）影响而出现下滑，但高阶机型具备更强的成本转嫁能力。
2. AI 大模型与应用：国产大模型在 Agent 能力、多模态架构及办公场景融合方面快速迭代（如阿里、DeepSeek 等）。AI 漫剧供给量呈爆发式增长，生产成本已大幅降低至每分钟 1000 元左右，且获得分发平台流量扶持。

关键变化与分歧：

1. 成本压力：内存上涨将推升不同档位手机的 BOM 成本，预计高、中、低档机型成本分别增长 10%、15% 和 25%。
2. AI 生产力变革：AI 技术正推动 AI 漫剧（AIGC）的迅速成长，实现从资产生成到视频制作的降本增效，突破制作周期瓶颈。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备品牌溢价能力的苹果产业链公司；AI 眼镜、折叠屏等新产品机会；AI 漫剧赛道布局者（如万兴科技）。
2. 核心风险：存储成本上涨导致中低端手机出货下滑；国产大模型在流量争夺中的竞争压力。