📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由黄金证券策略首席分析师主讲，重点对2026年2月A股市场的走势、风格切换及行业配置方向进行展望。核心观点认为，尽管存在春节因素，但A股二月大概率维持震荡偏强的走势，延续春季行情。
核心观点：
- 走势预判：短期调整空间有限，整体维持震荡偏强。
- 风格偏好：成长与周期双主线占优，且倾向于中小盘风格。
- 行业配置：重点关注具有主题催化（商业航天、AI应用）的军工、传媒、电子、计算机，以及业绩表现较好的有色金属和化工行业。
论据支撑：
- 分母端驱动：政策端预期积极（节前消费刺激、节后两会预期）；流动性端维持宽松（央行季节性投放）；风险偏好整体中性。
- 分子端改善：经济维持弱修复，企业盈利尤其是科技和周期行业在二月有望继续回升。
- 历史统计：过去16年中二月上涨概率较高，且中证1000、微盘股等中小盘风格在二月常有超额收益。
- 产业逻辑：美元信用长期回落以及AI驱动的战略资源需求，支撑有色金属及化工新材料的底部逻辑。
局限性/风险：
- 地缘风险：美国与伊朗冲突、俄乌冲突加剧可能扰动市场风险偏好。
- 外部流动性：美联储新任主席可能采取缩表措施，导致海外流动性边际收紧。