📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为机械行业周报，核心观点为“咬定 AI 主线”。重点分析了 AI 算力升级带动的 PCB 钻针需求、AI 数据中心（AIDC）对高可靠发电设备的拉动、3D 视觉感知的产业化进程、精密线性传动在工业母机与具身智能中的应用，以及商业航天火箭链的投资机会。
行业主线：
- AI 驱动设备升级：AI 服务器推动 PCB 向高阶 HDI 及高多层板升级，带动超微径钻针需求爆发；Vera Rubin 芯片量产推动 100% 液冷散热部署。
- AIDC 电力保障：全球缺电矛盾及 AIDC 冗余标准提升，推动大功率柴发及燃机进入“产能锁定”阶段，国产厂商迎来替代窗口。
- 精密传动与视觉：3D 视觉感知在机器人、3D 打印等领域从“可选”走向“刚需”；线性传动（滚珠/滚柱丝杠）在工业母机国产替代及人形机器人关节控制中具备高成长性。
- 商业航天：卫星互联网组网加速，带动商业火箭运力需求及相关结构、推进系统零部件机会。
关键变化与分歧：
- PCB 钻针损耗升级：M9+Q 布材料使钻针寿命骤降，驱动行业呈现“量价齐升”特征。
- 电力资源争夺：电力资源争夺蔓延至欧洲，客户需支付预留费用锁定产能，验证产业链长周期景气度。
- 具身智能催化：行星滚柱丝杠成为人形机器人主流方案，为线性传动行业带来广阔增量空间。
受益方向与风险：
- 受益方向：AI PCB 设备（鼎泰高科等）、AIDC 发电（潍柴动力、泰豪科技等）、3D 视觉（奥比中光）、精密传动（恒立液压）、商业火箭链。
- 核心风险：宏观经济波动，AI 基建资本开支及数据中心建设进度不及预期，原材料价格波动。