生根与重构——2026年全球人工智能技术、政策、产业与投融资趋势全景洞察报告

摘要： 本报告对 2026 年全球人工智能（AI）的资本市场、产业政策、技术革新、基础设施及巨头战略进行了全景式分析。报告指出，AI 正从资本驱动转向产业驱动，技术重心从参数扩张演进至系统效能优化与物理世界交互。

行业主线：

1. 技术路径演进：大模型竞争转向系统效能优化（如 MoE 架构、快慢思考动态编排）；物理 AI 通过 VLA 模型与世界模型推动机器人及自动驾驶量产；Agent 进化为具备持久化记忆与长周期运行能力的系统级助手。
2. 基础设施升级：训练端转向整柜化交付与系统级有效算力（MFU）争夺；推理端聚焦单位 Token 成本优化与 PD 分离架构；边缘端推进端边一体化协同与软硬协同交付。
3. 全球政策分化：中国推进“人工智能+”与算电协同；美国侧重技术壁垒与生态绑定；欧日韩等国强调主权 AI 与算力自主。

关键变化与分歧：

1. 资本逻辑重构：投融资重心从单一环节扩展至全产业链，早期融资活跃，但二级市场对高溢价项目趋于理性，IPO 节奏呈现结构性分化。
2. 能力重心转移：视频生成从单一画质竞争转向物理/时空一致性竞争；Agent 能力从简单任务完成转向能够操作计算机的专业工作流。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备系统级算力交付能力的硬件厂商、能够实现端到端物理 AI 落地的机器人/智驾企业、以及拥有行业深度数据的垂直领域 AI 应用商。
2. 核心风险：技术迭代不及预期、商业化落地及客户付费意愿低于预期、全球技术管制加剧及行业竞争白热化。