📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为东吴证券针对汽车零部件、机器人及 AIDC 缺电三大主线的周度跟踪研究，分析了各板块的指数表现、近期行业重大事件，并提供了基于 EPS 和 PE 维度的投资建议。
行业主线：
- 汽车零部件：主线在于寻找结构性机会，优先关注高竞争力、能提高 ASP 的产品型公司以及在欧洲、北美、东南亚有产能布局的潜在龙头。
- 机器人：行业处于从“0→1”迈向“1→10”的阶段，核心逻辑在于大模型与执行器、减速器、丝杠等供应链的协同受益。
- AIDC 缺电：基于 AI 数据中心功耗抬升的长期逻辑，重点关注柴发/燃发产业链的核心环节。
关键变化与分歧：
- 机器人端：赛力斯人形机器人“小赛”首次亮相；阿里巴巴发布 Qwen-Robot 具身智能大模型；优必选仿生机器人预定量突破 4800 台。
- 缺电端：康明斯与 Circe Energy 达成协议为 AI HPC 数据中心提供天然气发电机组；Token 用量大幅增长验证了算力及电力需求的上升。
- 市场表现：本周机器人指数表现强劲，缺电链中 SOFC 细分方向涨幅最高。
受益方向与风险：
- 受益方向：产品型汽零公司、机器人核心零部件供应商、柴发/燃发产业链核心标的。
- 核心风险：地缘政治不确定性影响出海；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业（如人形机器人）落地进度不及预期。