2026年EULAR大会数据解读：免疫重置疗法全面爆发与自免技术路径分析

摘要： 本次会议重点解读 2026 年 EULAR 大会关于免疫重置疗法的最新临床数据，探讨其在 B 细胞介导的自身免疫疾病（如 SLE）中的应用。会议分析了 TCE、in vivo CAR-T 和现货型 CAR-T 三大技术路径，指出该领域正处于从早期验证向临床突破过渡的爆发期。

行业主线：

1. 免疫重置逻辑：通过单次或短期治疗高效清除致病性 B 细胞，使人体生长出正常的 naive B 细胞，旨在实现长期的“无药缓解”。
2. 技术路径演进：TCE（T细胞接合器）目前成熟度较高，MNC 布局积极；in vivo CAR-T 被视为颠覆性技术，可降低成本并免除体外处理；现货型 CAR-T 致力于实现低/无化疗预处理及门诊给药。

关键变化与分歧：

1. 疗效显著提升：对比标准疗法（如泰达西普），新型 TCE 在缓解深度（SLE 评分下降幅度）和激素减量效果上展现出明显优势。
2. 核心评判维度转移：行业关注点正从单一的应答率转向 B 细胞在组织（尤其是淋巴结）中的清除深度、激素依赖程度以及给药的可及性（门诊化）。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备高效清除能力且安全性良好的 TCE 管线、in vivo CAR-T 领先企业，以及能实现门诊给药和成本控制的平台型公司。
2. 核心风险：细胞因子风暴（CRS）和神经毒性（ICANS）的安全性风险，以及早期样本量较小导致的长期有效性不确定性。