MLCC（多层陶瓷电容）价格趋势与供应链动态交流纪要

摘要： 本次供应链交流重点讨论了 MLCC 的定价趋势与供需动态。结论认为 MLCC 价格稳健上涨，但由于在物料清单（BOM）中占比低，对下游成本影响有限；服务器需求成为主要驱动力，而消费电子需求呈现分化。

行业主线：

1. 供需格局偏紧：由于新增产能有限，国际供应商产能利用率超过 90%，国内供应商超过 80%。现货市场价格涨幅明显（本年迄今上涨 250-300%）。
2. 服务器需求驱动：2026 年服务器 MLCC 需求预计为 2025 年的 2.5 倍，且由于服务器产品良品率较低（45%-65%），将进一步加剧供应短缺。

关键变化与分歧：

1. 成本传导影响小：MLCC 仅占大多数消费类电子产品 BOM 成本的 2-3%，价格上涨对终端用户影响有限且接受良好。
2. 终端需求分化：安卓智能手机供应链需求在 2026 年 Q2 起走弱，而 iPhone 供应链受出货量强于预期及新品上市驱动，前景更乐观。

受益方向与风险：

1. 受益方向：非 AI 高容订单向中国大陆企业的溢出；iPhone 供应链核心厂商（如立讯精密、高伟电子）。
2. 风险：消费电子需求走弱超预期、高端供应集中度过高导致低端供应波动。