📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了 2026 年上半年北交所的市场表现与估值情况，重点探讨了企业回购潮释放的低估值信号，并针对北交所整体估值优势提出了投资策略。
核心观点：
北交所当前处于估值低位，性价比显著凸显。2026H1 出现明显的回购潮，且部分企业回购价格上限溢价超 30%，这种“高溢价回购”释放出强烈的公司价值被低估信号。建议投资者沿景气加速度寻找新主线，重点关注业绩增长确定、估值合理且具备稀缺性的“单项冠军”及高景气赛道中的细分产业链龙头。
论据支撑：
- 回购数据显著升温：截至 2026 年 6 月 18 日，北交所 34 家公司披露回购预案，合计金额 9.31 亿元，同比 2025 全年增长 604.19%，高溢价回购表明管理层对企业价值的实质背书。
- 估值折价进一步拉大：北交所相对于科创板和创业板的估值性价比凸显，估值折价均值回落至 2024 年四季度以来的较低位置。
- 分层估值结构优化：PE 在 0-30X 的公司数量增加，而过高估值企业数量较上轮高点有所减少。
局限性/风险：
政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。