电力设备行业产业周跟踪：锂电中报高增与 AI 通胀产业链分析

摘要： 本报告为电力设备行业周度跟踪分析，重点覆盖锂电、光伏、风电、储能及电力设备五个子板块。核心观点认为锂电板块中报高增行情展开，光伏南亚市场机遇显现，而储能与电力设备则在“算电协同”与“三网融合”战略下迎来新增长空间。

行业主线：

1. 锂电与储能：亿纬锂能业绩高增印证板块高景气；算电协同战略使储能成为 AIDC 的刚需，且长时储能技术迭代趋势明确。
2. 光伏：孟加拉国光伏储能进口关税清零打开南亚出口增量窗口，但国内产业链短期供需偏弱，各环节表现分化。
3. 风电与电网：海风项目环评获批加速建设；蒙西特高压开工及算力跨区调度试点验证了十五五三网融合政策的落地逻辑。

关键变化与分歧：

1. 光伏环节分化：多晶硅、组件价格持续承压，但高纯石英砂受益于排产提升出现边际改善。
2. 储能数据解读：5 月装机同比大幅回落主因高基数扰动，并非趋势恶化，新能源配储逆势放量。

受益方向与风险：

1. 受益方向：人形机器人产业链（如科达利海外布局）、南亚出海光伏企业、海风及深海科技链、数字配网及算电协同相关标的。
2. 核心风险：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险、光伏下游需求不足、电网投资进度低于预期。