📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次直播主要分析了端午小长假后全球宏观环境对 A 股及港股的影响，认为市场下方有政策支撑，科技主线凭借高景气度和业绩确定性仍是资金核心抱团方向。
核心观点：
- 市场整体判断：A 股下方支撑强劲（政策信号及外资信心），指数倾向于震荡修复，但短期受海外流动性及地缘局势扰动可能出现波折。
- 科技主线逻辑：AI 及半导体产业链景气度加速向上，资本开支扩张带来业绩兑现的确定性，资金短期内难以找到更好的替代方向。
- 布局方向：关注科技链中低位板块，重点关注 AI 上游、战略金属（稀土、铜箔等）及部分被错杀的硬核头部企业（如电池龙头）。
论据支撑：
- 宏观压力：美联储表态偏鹰，叠加地缘局势反复，导致海外流动性趋紧，对黄金、港股等利率敏感资产构成压力。
- AI 驱动的 K 型分化：AI 导致资本开支大幅扩张，带动算力、电力及上游原材料需求上涨，形成与传统消费不同的增长路径。
- 验证周期：即将进入 7 月中报披露期，科技股的行情能否二次发力取决于业绩增速能否超预期兑现。
局限性/风险：
- 海外扰动：海外存储巨头财报及英伟达股东大会可能引发科技股波动。
- 业绩回调：若中报显示业绩增速出现拐点或下滑，可能导致资金抱团瓦解。
- 流动性压力：大型 IPO 及海外央行收紧信号可能对市场流动性产生短期挤压。