📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了汽车行业的周度行情与动态。重点探讨新能源汽车下乡政策对内需的提振作用，分析商用车在北美电力缺口背景下的业绩机遇，并前瞻人形机器人量产带来的零部件链条投资机会。
行业主线：
- 乘用车内需提振：新能源汽车下乡活动启动，通过落实税收减免、设施补短板及以旧换新补贴，有望改善乡村地区消费，带动头部车企销量。
- 商用车双重驱动：国内新能源重卡渗透率快速提升，且美国数据中心建设引发的供电缺口带动柴发、燃气轮机需求，利好国产核心链公司。
- 机器人产业化加速：特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相并启动投产，布局丝杆、减速器、电机等核心环节的公司将深度受益。
关键变化与分歧：
- 销量边际走势：6月乘用车零售同比下降，但政策端通过“下乡”活动寻求内需突破。
- 机器人催化剂：关注特斯拉投产节奏及宇树科技 IPO 对机器人板块的带动作用。
受益方向与风险：
- 受益方向：智能化与全球化龙头车企、新能源重卡核心链、机器人 T 链（丝杆、减速器等）及自动驾驶相关标的。
- 核心风险：政策落地进度不及预期，新车型或工厂项目落地迟缓，宏观经济影响整体行业需求。