📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周海外市场关注 AI 管制对开源价值的凸显，重点探讨 AI 模型迭代与智能硬件机会，并复盘港股市场走势，提供涵盖 AI 硬件、智能汽车及地产能源的投资建议。
行业主线：
- AI 开源与管制：美国 AI 出口管制新规凸显了开源模型的战略价值，智谱 GLM-5.2 等国产开源模型在 Coding 与长程任务上取得突破。
- 智能硬件升级：AI 驱动硬件规格提升，重点关注高端 CIS 在工业检测的替代、消费电子散热向 AI 基建液冷延伸以及光学模组的“光学+AI”战略。
- 高阶智驾标准化：国内首套针对 L3/L4 自动驾驶的强制性国家标准报批稿完成编制，为产业落地提供法规支撑。
关键变化与分歧：
- 监管博弈：G7 峰会期间 AI 模型访问权限成为核心议题，美国管制政策与欧洲呼吁重新审议之间存在分歧。
- 出海节奏：新势力汽车出海在欧洲市场表现分化，部分厂商通过本地化生产（如西班牙工厂）加速布局。
受益方向与风险：
- 受益方向：国产高端 CIS 龙头、AI 赋能的声学/光学硬件厂商、海外领跑的智能电动车企。
- 核心风险：海内外政策及监管环境超预期变化、赛道竞争加剧、地缘冲突影响全球复苏。