淡季效应下地产数据跟踪分析

摘要： 本报告分析了近期房地产市场的各项高频数据，认为在进入季节性淡季后，整体地产数据并未出现显著走弱，新房景气度下行趋缓，二手房景气度则呈现底部企稳态势。

核心数据变化：

1. 二手房成交：6月重点城市二手房网签同比涨幅走阔，但实时成交数据同比改善幅度有所收敛。
2. 挂牌情况：重点城市挂牌量整体走平，其中一线城市挂牌量延续回落。
3. 房价走势：全国挂牌价月环比跌幅在5月下旬之前逐周收窄，随后降幅微增。
4. 新房表现：6月中旬新房成交面积环比回落 3.3%，同比降幅扩大至 17.4%，主要受季节性和假期错位影响。

边际解读/市场影响：
市场虽进入淡季，但买卖双方博弈加剧，预计 7 月二手房网签仍将保持同比增长，但增速将较 6 月放缓。整体来看，二手房成交同比改善的方向未改变，景气度正在底部企稳。

后续关注与风险：
需关注重点城市二手房挂牌量是否超预期回升或租金价格大幅回落。核心风险包括房价下行幅度和速度超预期，以及宏观经济超预期下行导致居民预期转弱。