📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对亚太市场（除日本外）的整体走势、区域配置及宏观经济指标进行了周度分析。美伊局势缓和推动 MXAPJ 指数反弹，但在央行普遍偏鹰的背景下，报告对区域行业配置进行了调整。
核心观点：
- 区域配置调整：下调能源板块评级至“市场权重”（Marketweight），上调银行板块（除中国/澳大利亚外）评级至“超配”（Overweight）。
- 市场表现：MXAPJ 指数反弹 4%，其中韩国、台湾和菲律宾表现优异，而中国离岸市场和香港表现落后。
- 宏观环境：亚太各国央行整体呈现偏鹰立场，日本央行加息，印尼和菲律宾央行上调利率以应对汇率和通胀压力。
论据支撑：
- 能源板块下调：受霍尔木兹海峡预期重新开放影响，布伦特原油 2026Q4 和 2027 年的价格预测分别下调至 80 美元和 75 美元。
- 银行板块上调：受益于财富效应、强劲的资本市场活动、吸引人的收益率以及对利率的正向敏感性。
- 市场准入回顾：MSCI 对韩国投资工具可用性评级上调，但印尼的信息流评级下调，反映出国际投资者对市场透明度和经验的关注。
局限性/风险：
- 政策风险：美联储 6 月会议释放的鹰派信号增加了年内进一步加息的风险。
- 宏观波动：中国固定资产投资和零售销售数据低于预期，政策宽松力度有限。
- 地缘政治：尽管美伊局势有所缓和，但区域性地缘风险依然存在。