📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨了在北美超大数据中心园区规模扩张及电网承载力不足的背景下，SOFC（固体氧化物燃料电池）作为离网供电首选方案的增长潜力与产业趋势。
行业主线：
- 算力负载驱动电力缺口：预计 2030 年 1/3 数据中心将完全离网，本地发电成为缩短工期和控制成本的长期方案。
- 技术路线倾向 SOFC：在本地发电技术评估中，SOFC 以 47% 的热度领先，被视为高效、可靠的供电选择。
- 电力架构升级：高压集中母线和直流配电技术将在两年内普及，以应对单机柜功率密度提升。
关键变化与分歧：
- 离网预期提升：云厂商与托管商对 100% 依靠本地发电的数据中心预期占比在近半年提升 22%。
- 负载增长超预期：美国 IT 算力负载规模预计 2028 年将翻倍至 150GW，涨幅远超 2024 年行业预测。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注美股 Bloom Energy，以及国内金属铬、BE 供应链、自主可控主机厂和吸收式制冷相关标的。
- 核心风险：海外离网缺电及 AI 用电发展不及预期、海外竞争加剧。