2026年天猫618大促总结行业交流纪要

摘要： 本次会议总结了2026年天猫618大促的整体表现，重点分析了美妆和宠物两大板块的GMV增速、品牌表现及竞争格局。

行业主线：

1. 美妆板块国货崛起：国货品牌份额从去年的23.3%提升至27.2%。通过“国补”政策、AI精准投流及产品线升级，国货品牌在高端及中端市场有效抢占外资品牌份额。
2. 宠物板块消费升级：行业逻辑由低价走量转向升级打法，高端线（300元以上）增速翻倍，烘焙粮、处方粮及智能用品成为主要增长点，客单价提升约12%。

关键变化与分歧：

1. 补贴机制变革：美妆领域引入平台、城市、商户三方合补的“国补”模式，引导商户从无序低价转向精准让利，在提升转化率的同时缓解了毛利压力。
2. 宠物赛道分化：尽管整体趋势向高端化发展，但部分品牌面临库存积压，导致投放效率下降，行业内部竞争依然激烈。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备强产品力、能够有效利用平台补贴机制的头部国货美妆品牌；主攻高端化、功能化赛道的宠物食品厂商。
2. 核心风险：平台补贴政策变动风险、价格战导致行业整体毛利率承压、消费复苏节奏低于预期。